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Lettre de la gestion Durandal Janvier 2020

Lettre de la gestion mai 2019

Chers co-investisseurs, Nos investissements retrouvent quelques couleurs. Des couleurs encore trop pâles sur le fonds BDL Rempart Europe qui est en hausse de +3.90% pour la part I et +3.64% pour la part C (au 30/04/2019) et beaucoup plus vives sur BDL Convictions qui...
Lettre de la gestion Durandal Janvier 2020

Lettre de la gestion de Mars 2019

10 ans viennent de s’écouler depuis la deuxième plus grande crise financière de l’histoire. En Septembre dernier, notre fonds Long Only Actions Européennes, BDL Convictions, a aussi fêté son dixième anniversaire. Il affiche une performance honorable de 12,04% par an...
Lettre de la gestion Durandal Janvier 2020

Lettre de la gestion de juillet 2018

Depuis le début de l’année, notre fonds BDL Rempart Europe-I est en baisse de -3.82% (au 04/07/2018). Le fonds BDL Convictions-C baisse de -1.18% (au 04/07/2018). Le Stoxx 600 (SXXP) baisse de – 2.35% (au 04/07/2018). Dans nos lettres précédentes des...
Lettre de la gestion Durandal Janvier 2020

Lettre de gestion de Janvier 2018

L’équipe de BDL Capital Management vous souhaite une bonne année 2018. Nous vous remercions encore pour la confiance que vous accordez à notre équipe avec plus de 2,2 milliards d’euros placés sous notre responsabilité. En 2017, notre fonds BDL...
Lettre de la gestion Durandal Janvier 2020

Lettre de la gestion de juillet 2017

Depuis le début de l’année, notre fonds BDL Rempart Europe-I est en hausse de + 4,19% (au 28/06/2017), BDL Convictions progresse de +8,75% (au 30/06/2017) et le Stoxx 600 de + 4,97% (au 30/06/2017). Un meilleur deuxième trimestre rattrape un mauvais premier.Investir...
Lettre de la gestion Durandal Janvier 2020

Lettre de la gestion de janvier 2017

L’équipe de BDL Capital Management vous souhaite une bonne année 2017. Nous vous remercions encore pour votre confiance, votre fidélité et même votre patience cette année ! Vous nous confiez désormais plus de 1,6 milliard d’euros. 2016 ne nous aura apporté que...
Lettre de la gestion Durandal Janvier 2020

Lettre de la gestion de juillet 2016

Dans notre lettre du mois de janvier dernier, nous présentions l’année comme celle du paradis du long short : celle d’un marché que nous trouvions disloqué comportant beaucoup d’opportunités dans lequel nous pourrions déployer du capital sur des...
Lettre de la gestion Durandal Janvier 2020

Lettre de la gestion de janvier 2016

Comme chaque année, toute l’équipe de BDL Capital Management profite de cette lettre pour vous souhaiter une bonne année 2016 et vous remercie une nouvelle fois de votre confiance et votre fidélité. Cela fait maintenant plus de dix ans que vous nous accompagnez...
Lettre de la gestion Durandal Janvier 2020

Lettre de la gestion de avril 2015

Dans notre lettre de fin janvier, nous mentionnions une présentation faite en début d’année dont le titre était « 2015 : Money will move ». Cela a en effet bougé ! Et beaucoup plus vite et fort que nous ne le pensions. Certains d’entre vous trouveront que...
Lettre de la gestion Durandal Janvier 2020

Lettre de la gestion de janvier 2015

Toute l’équipe de BDL Capital Management profite de cette lettre pour vous souhaiter une très bonne année 2015 et vous remercier une nouvelle fois de votre confiance et votre fidélité. Vous êtes de plus en plus nombreux à nous rejoindre et vous nous confiez désormais...
Lettre de la gestion Durandal Janvier 2020

Lettre de la gestion de octobre 2014

Dans notre dernière lettre de juin 2014, nous soulignions que ceux qui participaient à l’enthousiasme du moment risquaient aussi de participer à la correction. Nous précisions : « nous attendons avec beaucoup de discipline de meilleures conditions pour gagner de...
Lettre de la gestion Durandal Janvier 2020

Lettre de la gestion de juin 2014

Nos performances depuis le début de l’année sont décevantes. BDL Rempart Europe est en hausse de seulement +0.88% et BDL Convictions est en hausse de +5.32% au 25/06/2014 (Stoxx 600 dividendes réinvestis : +6.21%). Dans notre précédente lettre (cf. lettre de janvier...
Lettre de la gestion Durandal Janvier 2020

Lettre de la gestion de janvier 2014

Toute l’équipe de BDL Capital Management profite de cette lettre pour vous souhaiter une très bonne année 2014 et vous remercier une nouvelle fois de votre fidélité. En 2013, vous nous avez confié plus du double de capitaux à gérer. Nous avons désormais plus de 540...
Lettre de la gestion Durandal Janvier 2020

Lettre de la gestion de juin 2013

Nos fonds continuent leur progression. Depuis le début de l’année, BDL Rempart Europe est en hausse de +7,00% et BDL Convictions de +9,41% tandis que le Stoxx 600 est en hausse de +2,07% (au 03/07/2013).La simple idée que la réserve fédérale américaine puisse...
Lettre de la gestion Durandal Janvier 2020

Lettre de la gestion de avril 2013

Nos fonds continuent leur progression. Depuis le début de l’année, BDL Rempart Europe est en hausse de 5,12% et BDL Convictions de 9,11% au 24/04/2013 tandis que le Stoxx 600 est en hausse de 5,04%.Aujourd’hui, il est impossible de placer son argent sur...
Lettre de la gestion Durandal Janvier 2020

Lettre de la gestion de janvier 2013

L’analyse de la performance de BDL Rempart Europe montre que nous avons été capables chaque année depuis la création du fonds, et ceci depuis sept années consécutives, de sélectionner à la hausse des entreprises dont le cours de bourse fait mieux que le STOXX 600...
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Lettre de la gestion de novembre 2012

Le début du troisième trimestre nous a offert l’opportunité d’initier ou d’augmenter des investissements dans des entreprises dans lesquelles nous avions les plus fortes convictions. Nous avons pu exploiter les phases de panique du marché pour acheter à bas prix avant...
Lettre de la gestion Durandal Janvier 2020

Lettre de la gestion de juin 2012

L’explosion de la bulle immobilière chinoise que nous évoquions dans notre dernière lettre de mai 2010 se répercute désormais sur d’autres secteurs. Notre dernière lettre mentionnait le ralentissement du secteur du luxe à Hong Kong et en Chine. Les acteurs...
Lettre de la gestion Durandal Janvier 2020

Lettre de la gestion de mai 2012

La séquence est classique: la pression monte sur les marchés, l’Europe contemple l’abime, une rustine est posée, le marché rebondit, les décideurs déclarent que le pire est passé… puis les ennuis recommencent. Le prochain rechapage sera probablament...
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Lettre de la gestion de mars 2012

Les annonces des résultats du 1er semestre vont bientôt commencer. Notre équipe a terminé un grand tour de visites de sociétés. Nous nous sommes beaucoup déplacés à travers l’Europe et nos conclusions générales sur le niveau d’activité sont les suivantes : –...
Lettre de la gestion Durandal Janvier 2020

Lettre de la gestion de janvier 2012

Voici la performance des fonds BDL Rempart Europe et BDL Convictions (depuis le début d’année, en 2011 et depuis leur création) au 10/02/2012 (Tableau comparatif des performances). Dans l’analyse de l’attribution de performance de BDL Rempart Europe,...
Lettre de la gestion Durandal Janvier 2020

Lettre de la gestion de décembre 2011

Lors d’une présentation faite courant décembre à l’Aéro-Club, vous avez été nombreux à nous demander un exemplaire des supports de présentation qui expliquaient pourquoi nous ne voulions pas investir sur les banques malgré leur valorisation en apparence...
Lettre de la gestion Durandal Janvier 2020

Lettre de la gestion de octobre 2011

Nos fonds sont en hausse depuis notre dernière lettre du mois d’août mais malheureusement toujours dans le rouge depuis le début de l’année. Les pays développés ont trop de dettes. Il n’y a qu’un moyen de résoudre le problème : transférer l’argent de ceux qui en ont...
Lettre de la gestion Durandal Janvier 2020

Lettre de la gestion de août 2011

Ce que nous redoutons le plus chez BDL Capital Management pour la performance à court terme de nos fonds,ce sont ces coups de boutoir comme celui que nous venons de connaître cet été. Mais ces mouvements de baisses, intenses et désordonnés, sont aussi les moments que...
Lettre de la gestion Durandal Janvier 2020

Lettre de la gestion de juin 2011

Lors de nos rencontres avec un certain nombre de nos investisseurs institutionnels, nous sommes frappés par le degré de « répression financière » qu’ils subissent. La « répression financière » mise en place par les gouvernements vise à instaurer des mesures pour...
Lettre de la gestion Durandal Janvier 2020

Lettre de la gestion de avril 2011

Chez BDL Capital Management, nous n’investissons pas sur les matières premières. Nous avons cependant des investissements à la baisse dans notre fonds BDL Rempart Europe sur la thématique de la bulle immobilière chinoise. En effet, certaines entreprises...
Lettre de la gestion Durandal Janvier 2020

Lettre de la gestion de février 2011

BIC : Tout le monde connaît le fabricant de briquets et de « pointes Bic ». L’entreprise est leader mondial sur ces deux activités dont nous apprécions la récurrence. Si vous êtes un lecteur fidèle de cette lettre, vous savez que nous apprécions investir dans...
Lettre de la gestion Durandal Janvier 2020

Lettre de la gestion de janvier 2011

L’événement marquant de ce mois de janvier pour les investisseurs en actions européennes aura été, dans le jargon du métier, la violente rotation entre les gagnants et les perdants. En d’autres termes, les actifs qui ont le mieux performé en 2010 ont été cédés au...
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