L’alpha mesure la performance d’un portefeuille par rapport à son indicateur de référence. Un alpha négatif signifie que le fonds a fait moins bien que son indicateur (ex : l’indicateur a progressé de 10% en un an et le fonds n’a progressé que de 6% : son alpha est égal à - 4). Un alpha positif caractérise un fonds qui a fait mieux que son indicateur (ex : l’indicateur a progressé de 6% en un an et le fonds a progressé de 10% : son alpha est égal à 4).